科技-四大賽道

理由：無論是在需求端還是在供給端，過去12~18個月以及未來的3~5年，科技都是一個歷史性的、前無古人、后無來者的結構性的窗口期。

科技領域四大投資方向：

半導體、前沿科技、智能駕駛、新終端

高瓴把整個科技領域的投資方向總結歸納成了4大類，并已在這四大領域陸續投出了一些項目。

高瓴認為，未來2~3年甚至3~5年里，這四大類賽道的雪道非常長，是非常值得的宇宙飛船相關項目。

第一個賽道是這兩年非常熱的集成電路和半導體領域。

第二個領域是前沿科技類項目，其中包括量子計算、腦機計算，和航空航天載人的宇宙飛船相關項目。對于這個領域的布局，在商業應用前景沒有被證實的前提下，高瓴在投資上就會布局的大賽道。比較謹慎

第三，新能源或者是新動力車。

高瓴認為，有別于傳統車的核心不在于新能源，因為所有傳統車廠也做新能源車，而更實質的原因是，它們是把車看成了一個智能化終端，更多會在這個終端上去實現各種智能功能。其中一個非常大的方向就是智能駕駛。

第四，新終端。

域的機器人，也包括無人機、飛行器、汽車這些上去特別亮眼的項目，也有更加新終端的典型代表是智能硬件，而智能硬件的表現形式非常多，大到用于工業領貼近家用和個人消費者市場的，比如掃地機器人、家庭智能機器人。

旗下的在管的資產已經超過了65o億美金,包含了一級和二級市場投資業務

目前,我們無論是在一級市場還是二級市場,我們的方向主要分成三類：

第一類,是傳統的 to c 的賽道,主要是投向一些消費品和消費服務的偏傳統公司:

第二類,是相對獨立的,整個醫療大健康領域

第三類,是這兩年逐漸增加投資占比的賽道,主要投資方向是硬件和一些研發科技的細分行業。

軍工：國防軍工板塊大幅上漲：7 月16 日收盤，在市場大幅調整的情形下，申萬國防軍工板塊上漲4.13%，排名第一。

從估值來看，軍工板塊并不貴：年初至今，申萬國防軍工板塊下跌10%，在28個子行業中排名倒數第六。7 月15 日，申萬國防軍工板塊PE-TTM61.69 倍，處于38.36%分位點，低于中位數66.66 倍，有一定安全邊際。

報告中從軍事戰略演變角度論證了軍工景氣的必然性。世界軍事大勢的演變帶來我國海軍戰略的變革，從而推動海軍裝備的持續高景氣。世界軍事大勢要求信息化、平臺化作戰，導彈需求爆發式增長。軍事力量結構合理帶來我國空軍補償式的大投入，尤其是軍機產業鏈迎來高景氣。軍民關系下的軍民融合是國家戰略，軍民融合為優質民營企業提供了千載難逢的戰略機遇。

（個大軍工板塊）